忠旺低吸看中长线

中国忠旺（01333）新公布的2012年度业绩，来自内地市场的收益已占集团总收益的91.6%，进一步确认把主要市场内移中国的策略相当成功。去年收益及利润分别为135亿及18.1亿元（人民币，下同），增长31%及63.5%，展望2013年，情况更乐观。

去年度，忠旺业绩持续复苏，反映集团重点开拓内地市场的策略奏效，并透过加强产品开发、提升生产技术、优化产能等措施，经营效益得以大幅提高。期内毛利率增加2.6个百分点至24.2%，带动每股基本盈利攀升63.5%至0.33元。

内地收益占逾9成

受惠于中国市场对工业铝型材产品需求上升，年内集团铝型材产品销量按年上升25.6%至55.5万吨，来自中国市场的收益上升25.7%至约123.7亿元，占总收益91.6%。配合国际市场对深加工产品的需求，集团积极发展，年内深加工产品销量上升逾3倍至2.8万吨，海外销售收入因此增长141.6%至11.3亿元。

工业铝型材一直是忠旺的核心业务，随着高端大截面工业铝型材产品在中国市场的应用逐渐增加，集团致力提升装备以抓紧市场商机。过去两年内，已增加了10台大型挤压机，截至去年底，共运营85条铝型材生产线，年产能逾90万吨；另有8台大型挤压机亦已进入最后调试阶段，预计于今年投产，届时生产线总数将达到93条，年产能超过100万吨。配合新增的大型挤压装备，集团对现有熔铸设备进行升级改造，并增设了两组铝合金熔铸生产线。

此外，忠旺年内订购了2台225MN的大型挤压机，为现时全球最大最先进的同类型设备，预计在明年开始交付，届时将进一步推高收益。

深加工产品重返海外

由工业铝型材业务延伸出来的深加工产品附加值高，是忠旺重新打开海外市场的钥匙，新建的深加工中心已于去年底陆续投产，从欧洲引进用于铝合金车体制造的焊接设备亦已成功安装，期望深加工产品组合在今年更趋多样化，有助提升海外市场份额，成为新的盈利增长点。

忠旺业务重整已告成功，今、明两年将踏入收成期，股价有望重返昔日的高水平，不妨逢低收集作中长线持有。

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