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A股资本系浮沉

发布时间:2021-01-08 02:25:53 阅读: 来源:跳绳厂家

⊙记者 吴正懿 徐锐 ○编辑 全泽源

时来天地皆同力,运去英雄不自由。回首2018年A股市场,一片嗟叹之中,不乏韧性气象。先不论个人投资者,但观三年前叱咤风云的各路资本系表现,就可窥时运之冲力与根基深厚之重要。这一年,随着宏观政策的张弛及产业格局的演变,A股资本军团冷暖自知:负重前行者有之,逆势崛起者有之,壮士断腕者有之,全军覆没者亦有之。

2016年10月,上证报曾以拥有3家及以上A股公司为标尺,独家起底了约20支民营资本系,彼时掌控的上市公司总市值约1.27万亿元。两年多后,尽管身处困境,资本系阵营并未减员。据上证报最新统计,随着均瑶系、新奥系、美的系等新贵“进阶”,拥有3家及以上A股公司的资本系仍有约20支,但麾下上市公司总市值却已缩水至约9840亿元。

资本系的兴衰更迭固然与外部环境的变化勾稽相连,更与自身战略定力和攻守之道休戚相关。野蛮生长与有序培植,在市场洗礼中表现迥然。资本系潮起潮落中,“德隆式”警钟再度回响:资本堆砌的大厦只是海市蜃楼,实体经济才是金融业繁盛的根基。

资本系冷暖

沧海横流,方显英雄本色。据上证报资讯统计,截至目前,复星系、海航系、横店系、万向系、广汇系、鹏欣系、精功系等10多支老牌资本系仍固守城池,其原始积累多始于制造业,紧扣时代脉搏应时而变。与此同时,厦门当代系、睿康系等近年异军突起的资本系逐渐殒没。

资本系阵营中,扎根浙江小镇的横店系令人惊艳,去年IPO再开两枝后,已手握5家上市平台,旗下南华期货在排队等候审核。

2001年、2002年,横店系通过收购,将普洛药业(000739)和英洛华收入囊中,其后陆续将孵化的横店东磁(002056)、德邦照明、横店影视送上资本舞台。“横店系上市公司的现有资产几乎都是自身培育的,有着较强的内生性生态系统。”浙江商界人士对上证报记者说。

创始于1975年的横店集团,目前拥有200多家生产与服务型企业、5万名员工。“资本经营是工具,资产经营才是核心。横店集团在资本市场上无论有什么作为,都是遵循"资本服务于产业"的思路和原则。”学者出身、“操盘”横店系资本运营的横店集团副总裁徐文财曾如是表示。横店系的野心不止于此,董事长徐永安曾在内部会议提出“到2020年,力争集团有6至8家A股上市公司”。

更多“进阶”者因攻城略地而成。

2018年3月,美的创始人何享健之子何剑锋斥资18亿元拿下华录百纳(300291)控股权,何氏父子A股平台增至4家。

同样是2018年,王玉锁掌舵的新奥系将*ST藏旅纳入麾下后,已拥有3家A股公司。

在新进资本系中,浙商的身影光彩夺目——华立系汪力成旗下华正新材2017年成功IPO,使其在昆药集团(600422)、健民集团(600976)外再添新丁;均瑶系王均金,在一番搏杀后入主国资背景的爱建集团,在A股构建三驾马车;万丰系陈爱莲、吴良定家族入主长春经开(600215),在东北布下第三颗棋子。

在资本系的“南征北战”中,方大系的进退耐人寻味。曾拥有方大炭素(600516)、方大特钢(600507)、方大化工(000818)3家上市公司的方大系,2016年遇困时以20亿元出售了方大化工(现名航锦科技)的控制权。2018年4月,借国企混改之机,方大集团(000055)以战略投资者身份,通过参与定增及增持入主东北制药(000597),耗资超过15亿元。通过此举,方大为旗下的医药产业找到了一个资本平台。

方大系去而复返的底气是,旗下成员业绩爆发:2017年度,方大炭素盈利达36亿元,方大特钢盈利25亿元。公开信息显示,辽宁方大集团净利润由2016年的23.4亿元攀升至2017年度的102.6亿元。

“从资本系的维度看,这两年在金融去杠杆环境中岿然不倒,多是以制造业起家的老牌企业集团,这些经历过数次市场波动的民企,实体经济扎根更深,财务结构相对稳健,比资本新贵更有敬畏感和格局观。”资深投行人士表示。

反观厦门当代系、睿康系等“速成”的资本系,在政策环境的演变中轰然倒塌,成为资本市场的流星,令人嗟叹不已。部分资本系的光环犹在,但已身陷险境,能否度过危机尚难论断。

它们因何坍塌

善泳者溺,善骑者堕。过去两三年内,一些资本“弄潮儿”曾显赫一时风光无限,肥马轻裘快意沙场,但本质上只是在玩一个高风险的套利游戏。在市场快速退潮时,裸泳者的本色马上显露出来。

拥有30万粉丝的夏建统,最新一条新浪微博停留在2018年5月3日。夏建统(Tony Xia)的另一身份,是英格兰阿斯顿维拉足球俱乐部的老板。

哈佛大学设计学博士毕业的夏建统是资本系“速成”的典型。过去三年间,他将旗下天夏科技以41亿元卖给索芙特(000662)(现为天夏智慧),并先后入主了莲花味精(600186)(现名莲花健康)、远程电缆(002692)(现名睿康股份),在不惑之年构筑了睿康系。2016年夏建统还远渡重洋,出资6000万英镑收购了阿斯顿维拉足球俱乐部。

这位42岁的浙江商人如今四面楚歌。2018年4月,睿康系作价14.46亿元出售了睿康股份的控股权,账面亏损超过3亿元。2018年7月开始,包括夏建统在内的睿康系高管从莲花健康全面撤出,由安徽国厚资产接管。目前,睿康系所持上市公司全部股权已被申请轮候冻结,夏建统已被法院列为被执行人和限制消费人员名单。夏建统仍任董事长的天夏智慧,截至2018年三季报时,大股东及第三大股东所持股份全部被冻结。下转7版

(责任编辑:岳权利 HN152)

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